工程机械“三巨头”业绩下滑 “稳增长”需求释放行业拐点可期

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工程机器“三巨擘”事迹团体下滑 “稳增加”需求开释行业拐点可期

21世纪经济报导   韩迅

发掘机的销量和基建工程情势紧密亲密相干，本年上半年工程项目动工较少，影响了销量。

工程机器行业上半年成气宇延续低迷，即便是行业龙头也在所不免。

8月30日晚，海内工程机器“三巨擘”同时表露2022年半年报，此中三一重工(600031.SH)实现收入400.72亿元，同比降低40.63%，归母净利润26.34亿元，同比降低73.85%；徐工机器(000425.SZ)实现收入382.04亿元，同比降低28.23%，归母净利润23.21亿元，同比降低38.98%；中联重科(000157.SZ)实现收入212.99亿元，同比降低49.82%，归母净利润17.16亿元，同比降低64.62%。

对付事迹下滑缘由，各家企业暗示，主如果上半年受基建和房地产等范畴项目动工降低及疫情打击影响较着。但同时也称，海外市场对中国工程机器刚性需求不竭增长，工程机器行业出口贩卖延续连结高增加。

与此同时，本年7月挖机行业销量也竣事了长达14个月的下跌，跟着海内稳增加需求的渐渐开释，业内助士估计下半年工程机器下行压力有望减轻。

　　上半年事迹团体下滑

中国工程机器工业协会的统计数据显示，12种工程机器重点产物在本年1-2月开局杰出，此中1月份同比增加3.87%，1-2月份同比增加16.3%，3月同比降低19.6%。4月跌幅大，同比降低30.5%；5月继续下跌，同比降低18.5%；6月跌幅大幅收窄，同比降低7.16%，环比上升7.78%，改变了4月和5月环比负增加状态。

行业的贩卖特性也根基上反应在了企业的红利数据上。

比方三一重工本年一季度业务收入为202.78亿元，二季度为197.94亿元；归母净利润一季度为15.90亿元，二季度为10.44亿元。徐工机器本年一季度业务收入为200.34亿元，二季度为181.70亿元；归母净利润一季度为14.05亿元，二季度为9.16亿元。中联重科本年一季度业务收入为100.12亿元，二季度为112.87亿元；归母净利润一季度为9.06亿元，二季度为8.10亿元。

因而可知，工程机器“三巨擘”本年上半年的事迹下滑重要遭到二季度的数据拖累。此中，固然中联重科在本年二季度营收环比增加，但归母净利润照旧环比降低。

对事迹降低的缘由，三一重工的诠释为“海内工程机器行业处于下行调解期，叠加宏观经济增速放缓、新冠疫情频频、工程有用动工率不足等身分影响，上半年工程机器市场需求削减，业务收入降低幅度较大。”

中联重科亦称，“上半年受基建和房地产等范畴项目动工降低及疫情打击影响，工程机器行业海内贩卖降幅较大。”

徐工机器相干人士也对21世纪经济报导记者表达了雷同的概念。

在事迹承压的同时，本年上半年，三一重工和中联重科的毛利率也鄙人滑。

此中，三一重工的综合毛利率为22.48%，较客岁削减5.91个百分点；中联重科的“工程机器”毛利率为20.66%，较客岁削减4.07个百分点。

值得存眷的是，徐工机器的综合毛利率却逆势增加，上半年为16.25%，较客岁增加0.45个百分点。

21世纪经济报导记者注重到，徐工机器毛利率的晋升或来自“铲运机器”和“其他营业”，其别离较客岁增长了3.69个百分点和1.28个百分点。

民生证券工程机器阐发师李哲认为，徐工机器毛利率的晋升“在行业下行压力较大的布景下实属不容易，而2022Q2毛利率同比更是晋升了2.24pct”。

　　海外市场贩卖超预期

固然因为海内市场低迷事迹遭到影响，不外工程机器三巨擘出口却逆势增加。

三一重工半年报显示，公司实现国际贩卖收入165.34亿元，同比大幅增加32.87%，此中不含普茨迈斯特的国际贩卖收入134.88亿元，增加40.2%；国际收入占业务收入比重达41.3%。

安信证券首席机器行业阐发师郭倩倩认为，三一重工的挖机在海外份额靠近8%，较2021年晋升1.3pct，在本土化研发、出产加持下，渠道结构完美，全世界竞争力延续加强。

徐工机器半年报显示，公司重要产物、重要区域大幅增加，自营出口同比增加157.28%。“海外企业抓协同提能力厚积薄发，海外企业收入增加71.8%。”

中联重科半年报显示，公司出口收入同比增加40.45%。“印尼、阿联酋、沙特、越南等重点国度当地化成长计谋成效显著，贩卖事迹同比增加跨越100%。”

成心思的是，工程机器“三巨擘”在半年报中都不谋而合地提到了各家产物的行业职位地方或市占率。

比方，三一重工在半年报中暗示，“公司超大型发掘机市占率获得第一，市场份额晋升11个百分点达近30%；……搅拌车市场份额跨越29%，较上年上升7个百分点，车载泵市场份额跨越48%，较上年上升4个百分点。……汽车起重机市场份额显著晋升并冲破32%，此中220吨以上汽车起重机市场份额冲破35%，较上年大幅晋升，居海内行业第一；……摊铺机市场份额冲破30%，居天下第一，压路机、铣刨机市场份额均大幅上升。”

徐工机器半年报显示，“徐工重型占据率晋升3.1个百分点，……徐工履带吊占据率晋升8.1个百分点；……装载机进位至海内行业第一。桩工机器继续连结行业第一名置，……压路机占据率冲破42%，摊铺机超47%，平地机盘踞海内半壁河山，铣刨机冲破38%，进一步拉开平安间隔。”

中联重科半年报显示，公司混凝土机器长臂架泵车、车载泵、搅拌站市场份额仍稳居行业第一，搅拌车市场份额晋升至行业第二。“工程起重机器市场份额连结行业领先，全地面起重机销量位居行业第一，全世界最大吨位全地面起重机ZAT24000H实现批量交付。修建起重机器贩卖范围稳居全世界第一……”

对此，某券商工程机器行业钻研员奉告21世纪经济报导记者，其在调研中领会到，主机厂家对经销商的重要稽核指标就是销量，“说白了就是市占率，而这类市占率又是与上市公司的估值直接挂钩的，以是宁肯多卖产物不赚钱，也要将销量做上去，如许二级市场就会赐与高估值，上市公司市值就会增长。”

不外，从二级市场来看，工程机器“三巨擘”的股价和客岁高点比拟都下跌惨烈，比方三一重工2021年2月18日股价最高为50.30元，中联重科2021年3月2日股价最高为15.85元，徐工机器2021年4月21日股价最高为8.23元，而截至2022年8月31日，三一重工股价为15.75元，中联重科股价为5.77元，徐工机器股价为5.21元。

　　7月拐点或预示行业苏醒

工程机器巨擘事迹团体下滑，其代办署理商、经销商们的日子加倍难过。

“没法子，行业景气宇过低迷，上半年地产、基建动工都比力少，产物底子卖不动。”江苏南京某工程机器代办署理商李勇(假名)奉告21世纪经济报导记者，如今下流客户报价都很低，行业内就“卷得很利害”，“首付、代价、质量和售后，客户如今比咱们都清晰，然后压价，你不卖，有人卖，致使上半年处处都在打‘代价战’，利润空间就愈来愈小，咱们有时辰都是赔钱赚吆喝，只求出货量多几台，能得到厂家更多的返点。”

李勇直言，特别是二季度，发掘机的“代价战”已从小型发掘机打到了中、大型发掘机，“若是没有主机厂的返点，咱们估量都要关门了。不晓得下半年会不会回暖？”

安徽合肥的某工程机器经销商刘亮(假名)也奉告21世纪经济报导记者，发掘机的销量和基建工程情势紧密亲密相干，本年上半年工程项目动工较少，影响了销量。“咱们下半年重要以跑量为主，只有完成贩卖量，才能保住代办署理权，然后得到各类返点鼓励。”

这也许也是工程机器“三巨擘”本年上半年的净利润下滑速率要远超营收的一个重要缘由。

“如今只能期待行业苏醒，最少7月的数据仍是比力乐观的。”刘亮坦言。

公然资料显示，2022年7月挖机行业销量17939台，同比增加3.4%。此中，海内市场销量9250台，同比降低24.9%；出口销量8689台，同比增加72.8%，占总销量比重晋升至48%。2022年1-7月挖机行业累计销量161033台，同比降低33.2%。此中，海内市场销量100374台，同比降低51.3%；出口销量60659台，同比增加72.3%，占总销量比重晋升至38%。

不成否定的是，本年7月挖机行业销量最少竣事了14个月的下跌，同比增速转恰是一个行业拐点。而本年下半年海内赶工需求有望集中开释，叠加出口增加延续强劲，工程机器行业的根基面或将渐渐回暖。

李哲在研报中指出，本年总体宏观经济压力较大，下半年稳增加需求强烈，基建作为稳增加首要抓手估计将实现较快增加，“地产投资增速仍不容乐观但国度政策层面延续托底，工程机器下半年在稳增加需求驱动下，估计下行压力将减轻。”