东方证券:给予长安汽车买入评级,目标价位19.95元

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东方证券股分有限公司姜雪晴近期对长安汽车举行钻研并公布了钻研陈述《估计 9 月总体销量将快速回升，深蓝 SL03 定单延续增长》，本陈述对长安汽车给出买入评级，认为其方针价位为 19.95 元，当前股价为 14.11 元，预期上涨幅度为 41.39%。

长安汽车 ( 000625 )

短时间受限电政策影响总体销量下滑，估计 9 月销量将快速苏醒。长安汽车 8 月总体销量 13.87 万辆，同比降低 16.0%；1-8 月总体销量 146.53 万辆，同比下滑 5.1%。据公司通知布告，8 月川渝等地域延续高温，公司重庆出产基地施行限电减产，对当月产销量影响较大。今朝公司出产已周全规复，估计 9 月公司将优化排产方案，总体销量将有望快速苏醒。

长安自立多款重点新车有望助力自立品牌延续进级向上。长安自立品牌 8 月销量 6.84 万辆，同比降低 18.7%；1-8 月累计销量 82.59 万辆，同比降低 1.5%，8 月长安自立品牌销量因限电减产影响。长安自立品牌新能源 8 月销量 1.79 万辆，同比增加 74.8%；1-8 月累计销量 12.63 万辆，同比增加 109.3%。长安自立品牌在新能源范畴延续发力，深蓝品牌首款车型 SL03 于 7 月上市，供给纯电、增程、氢电三种能源选择，座舱搭载长安伶俐芯、基于 8155 芯片的座舱域节制器、智能扭转向日葵屏等，智驾体系标配 15 个传感器，支撑 L2 级辅助驾驶功效并供给高档别智驾体系选装，有望成为新能源公共市场主力车型。深蓝 SL03 已于 8 月尾正式开启交付，今朝定单数目已跨越 4 万辆。深蓝第二款车型 C673 定位紧凑型 SUV，估计将于 2023 年 1 季度上市。由长安、华为、宁德期间共创的高端智能纯电品牌阿维塔首款车型阿维塔 11 于 8 月 8 日正式公布，阿维塔 11 交融华为 DriveONE 电驱体系、鸿蒙体系、ADS 高阶主动驾驶体系和宁德期间 CTP 电池技能等，在三电体系及智能化范畴竞争力出众。阿维塔 11 估计将于 12 月份上市，今朝定单已冲破 2 万辆。混动车型方面，UNI 系列第二款混动车型 UNI-ViDD 估计将于年内上市。别的，锐程 PLUS、欧尚 X5PLUS 等多款 PLUS 车型表态成都车展，搭载新一代蓝鲸发念头，在外观、动力及智能体验方面实现全新进级，估计多款重点新车将助力自立品牌延续进级向上。

长福、长马销量短时间降低。长安福特 8 月销量 2.45 万辆，同比下滑 18.6%；1-8 月累计销量 16.08 万辆，同比下滑 9.3%。长安马自达 8 月销量 0.53 万辆，同比下滑 2.6%；1-8 月累计销量 7.70 万辆，同比增加 1.6%。新车方面，马自达昂克赛拉黑曜版、CX-30 黑曜版 8 月上市，福特新款探险者 9 月上市，估计车型焕新将为合股品牌销量苏醒延续赋能。

展望 2022-2024 年归母净利润 94.3八、97.30、116.97 亿元，可比公司 22 年均匀 PE21 倍摆布，赐与公司 22 年 PE21 倍估值，方针价 19.95 元，保持买入评级。

危害提醒

长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自立品牌销量低于预期。

证券之星数据中间按照近三年公布的研报数据计较，东吴证券黄细里钻研员团队对该股钻研较为深刻，近三年展望正确度均值为 72.07%，其展望 2022 年度归属净利润为红利 86.34 亿，按照现价换算的展望 PE 为 16.22。

最新红利展望明细以下：

该股近来 90 天内共有 24 家机构给出评级，买入评级 20 家，增持评级 4 家；曩昔 90 天内机构方针均价为 23.35。按照近五年财报数据，证券之星估值阐发东西显示，长安汽车（000625）行业内竞争力的护城河杰出，红利能力较差，营收发展性较差。财政相对于康健，须存眷的财政指标包含：应收账款 / 利润率。该股好公司指标 3 星，好代价指标 2 星，综合指标 2.5 星。（指标仅供参考，指标范畴：0 ~ 5 星，最高 5 星）